34岁华人刘月婷成新西兰女首富，净资产超30亿元

中新网北京6月12日电(记者 左宇坤)“2024年(nián)也是‘毛绒绒的一年(yīnián)’。”

泡泡玛特发布的(de)2024年年报中，泡泡玛特董事长(dǒngshìzhǎng)兼CEO王宁在董事长致辞中用了个可爱的词语形容过去一年。

这一年(yīnián)，泡泡玛特集团收入130.4亿元，同比(tóngbǐ)增长106.9%；经调整净利润34.0亿元，同比增长185.9%，突破(tūpò)公司历史新高。

但这不是终点。据福布斯实时富豪榜(fùháobǎng)，王宁6月11日(rì)的最新身家已增加至224亿美元，跻身全球富豪榜前100名。

“毛绒绒”的故事镀上财富的金边(jīnbiān)。在王宁塑造泡泡(pàopào)玛特的同时，这个新消费时代也在成就泡泡玛特和王宁。

泡泡玛特董事长兼CEO王宁。图片来源：泡泡玛特官(tèguān)网

凌晨3点的洛杉矶比弗利中心外(wài)，排满了上(shàng)百位年轻人。他们等待购买的并不是传统潮牌，而是一款来自中国的丑萌(chǒuméng)小怪兽——Labubu。

“追我的人从(cóng)这排到法国，原来说的是(shì)Labubu。”类似火热的场景还出现不同国家(guójiā)的诸多城市，手里捧着Labubu玩偶的年轻人对着镜头激动地表示：“它真的太可爱了！”

“北欧(běiōu)精灵+恶魔尖牙+毛绒触感”的矛盾结合，Labubu成为顶流首先得益于其反差魅力。这种看上去(kànshàngqù)有点“怪”又带点“丧(sàng)”的精灵古怪感，打破了常规意义上对萌系玩偶的印象，契合当下年轻人对个性与陪伴(péibàn)的双重渴求。

工艺也是这款玩偶的亮点。王宁曾提到(tídào)，Labubu成功的核心是泡泡玛特开创的搪胶毛绒品类。他解释称，做搪胶毛绒是因为用毛绒做出来的脸容易变形，希望(xīwàng)试着(shìzhe)做一些潮玩加毛绒结合的工艺创新。

当然(dāngrán)，除了产品本身，限量铺货的营销策略、明星效应的时尚破圈、社交媒体的用户二创，都对这(zhè)一兼具情感(qínggǎn)投射与社群认同的当代潮流文化符号诞生贡献了不小力量。

但(dàn)不同于很多人对Labubu“一夜爆红”的印象，这只(zhǐ)小精灵的顶流之路称得上“十年磨一剑”。Labubu隶属的THE MONSTERS精灵天团系列诞生于2015年，泡泡(pàopào)玛特在2019年签下这一系列IP后并未大火。直到2024年，该(gāi)系列收入首次突破30亿元(yìyuán)，同比增长726.6%。

这种对“横空出世”的误解，同样(tóngyàng)发生在王宁身上。

图片来源：微博@POPMART泡泡(pàopào)玛特

潮玩界(cháowánjiè)的“唱片公司”

“外界老(lǎo)觉得我们是(shì)一家新公司，但(dàn)我们今年都成立15年了，Labubu今年10年，这是很长的时间，比大家想象的都长。”每当被问及Labubu怎么突然火了，王宁总是有些无奈。

15年前的2010年，互联网(hùliánwǎng)(hùliánwǎng)文化正经历(jīnglì)从PC端向移动端的过渡。iPhone4领衔智能手机革命，微博超越博客热度爆发，互联网独角兽相继成立但线上购物尚未崛起，二手交易平台在实体经济中的雏形(chúxíng)——格子铺风头仍在。

格子铺正是王宁(wángníng)创业的(de)起点。大学毕业离开郑州后，王宁只身一人到北京，虽有过一年的短暂职场经历，但还是希望能做出自己的事业。凭借大学时期经营格子铺积累的资金和经验，王宁在(zài)北京开设了第一家泡泡玛特门店，开启了成为“年轻人的茅台(máotái)”之路。

最初，泡泡玛特(mǎtè)还是依靠批发转卖赚取差价的潮流(cháoliú)杂货铺(záhuòpù)。出于电商冲击等原因，泡泡玛特的转型开始于2014年代理日本爆款IP“Sonny Angel”。不到(búdào)两年，这款产品便贡献了公司近三分之一的营收。

好景不长，双方理念冲突愈现，日方不断收缩泡泡(pàopào)玛特的代理权(dàilǐquán)，受制于人(shòuzhìyúrén)的局面也倒逼王宁认识到独家IP的重要性。2016年，王宁签下IP“Molly”的独家授权，这个嘟着嘴唇、有着湖蓝色大眼睛的小女孩成为泡泡玛特的第一个独立(dúlì)IP。

此后，泡泡玛特的商业模式(shāngyèmóshì)逐渐成熟：签约具有(jùyǒu)潜力的原创(yuánchuàng)设计，获取IP授权，再基于市场趋势及粉丝喜好完善设计。泡泡玛特也从(cóng)单纯的渠道和贸易商，发展成为拥有核心IP资产和成熟供应链体系的品牌运营商。

泡泡玛特强调(qiángdiào)，以IP运营为核心始终是发展的驱动力。王宁将这种方式类比为“唱片公司”：找到音乐家(yīnyuèjiā)，将音乐刻录下来，卖到世界各地去，实现真正的规模化(guīmóhuà)和商业化。

找到问题(wèntí)的“第三选择”

“尊重时间，尊重经营(jīngyíng)。”王宁自创业之初就(jiù)提出了这八个字，此后一直贴在公司墙上。从一百多人到现在的几千人，基本公司所有人(suǒyǒurén)都知道这句话。

十几年的时间里，对泡泡玛特的不解和质疑声从未消弭。上市之际，很多人对泡泡玛特的商业逻辑不理解，尤其在(zài)2022年，潮玩行业(hángyè)增长疲软、海外扩张受阻，泡泡玛特上半年(shàngbànnián)业绩首度负增长，股价持续下跌，市值更是(gèngshì)一度缩水超千亿港元，被戏谑为“泡沫玛特”。

王宁曾分享对《道德经》中“道生一，一生二，二生三，三生万物”的(de)理解，解读其为突破对立的方法论：在分歧、摩擦、对立出现(chūxiàn)时，与其(yǔqí)钻到“一”与“二”的牛角尖里，不如尝试找到“三”，更(gèng)开阔地思考问题。

这种转弯(zhuǎnwān)的思维引领王宁(wángníng)找到另一条路(lù)。当代理模式遇阻时转向自研，当本土市场饱和时开拓全球。泡泡玛特2023年继续在海外攻城略地(gōngchénglüèdì)，向东南亚市场求增量、向欧美市场求品牌力，新进入了法国、马来西亚、泰国以及荷兰市场。

有人问过王宁，当下会给(gěi)自己设置一个(yígè)什么样的新OKR，他回答：“希望是有一天成为世界的泡泡玛特。”

2023年，泡泡玛特的海外(hǎiwài)营收已达10.66亿元。2024年度业绩发布会上，管理层表示今年海外可以(kěyǐ)保持超100%的增长，成为集团(jítuán)核心业务的推动力，有信心海外销售突破百亿。

图为参会嘉宾在泡泡玛特城市乐园(lèyuán)展台参观。中新社记者 易海菲 摄(shè)

“任何一家企业，不管是(shì)做AI还是开饺子馆，其实(qíshí)到最后(zuìhòu)都是柴米油盐酱醋茶的细节，都是管人、管事、管钱。”王宁说，我们在最早期就告诉大家要慢下来。

2024年，泡泡玛特业绩迎来爆发性增长，市值重回千亿港元。但(dàn)(dàn)这时王宁却表示“当好消息满天飞的时候(shíhòu)，更应该关注坏消息。”具体而言，高速增长的数字是好看(hǎokàn)的，但具体到某个区域、某家店做得到底好不好，是不能被掩盖和忽视的。

当潮玩行业从野蛮生长转向(zhuǎnxiàng)精耕细作，泡泡玛特(mǎtè)还有哪些不能被掩盖和忽视的问题？

表面上看，“买货难”的供应链挑战近在眼前。一系列(yīxìliè)缺货(quēhuò)、停售的行为导致部分消费者体验感受损。同时，山寨品充斥市场，社交媒体“晒假比丑”渐成风潮，都(dōu)是对品牌价值与正品市场的持续侵蚀。

饱受争议的还有盲盒依赖与信任危机。盲盒本质上还是概率游戏的变体(biàntǐ)，Labubu隐藏款在二手市场溢价超30倍，全球唯一一只的薄荷色LABUBU在永乐2025春季拍卖会(pāimàihuì)上拍出(pāichū)108万元，“赌徒心理”刺激多巴胺分泌之余难免招致风险(fēngxiǎn)。

IP焦虑与文化贫血也(yě)是问题所在。如同Labubu蛰伏多年才借(jiè)明星效应爆发，爆款IP孵化偶然性依然很大，和其曾对标的(de)迪士尼“电影-乐园-衍生品”的叙事矩阵(jǔzhèn)相比，泡泡玛特的情感内核和文化纵深仍显单薄。

如何持续优化供给、捍卫(hànwèi)品牌价值，并在热度浪潮中沉淀下真正持久的情感(qínggǎn)连接与文化符号，或许王宁自己也在寻找答案。

就像(xiàng)永远带着神秘微笑的Labubu，仿佛在说(shuō)：“下一个盲盒，才是惊喜。”